10月17日，藏格矿业（000408）股份有限公司(以下简称“藏格矿业”)披露了2025年三季度业绩报告。数据显示，该公司前三季度实现营业收入24亿元，实现归属于上市公司股东的净利润27.5亿元，同比增长47.26%。其中，第三季度实现营业收入7.23亿元，同比增长28.71%，实现归属于上市公司股东的净利润9.5亿元，同比增长66.49%。

藏格矿业表示，报告期内实现净利润同比增长的原因，系公司营业总成本下降、投资收益增长较大。

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投资收益同比大增

公开资料显示，藏格矿业主营业务为氯化钾和碳酸锂的生产和销售，产品广泛应用于农业、新能源汽车、储能以及消费电子等多个行业。此外，公司还持有西藏巨龙铜业有限公司(以下简称“巨龙铜业”)30.78%的股份，其主要产品为矿产铜。

具体来看，2025年前三季度，藏格矿业已分别完成全年氯化钾产量和销量目标的70.16%、82.51%，平均售价(含税)同比增长26.88%，平均销售成本同比下降19.12%，毛利率同比增加20.78个百分点；碳酸锂平均售价(含税)同比下降24.59%，平均销售成本同比增长2.98%，毛利率同比下降18.42个百分点；参股公司巨龙铜业实现矿产铜产量14.25万吨、销量14.24万吨，实现营业收入118.21亿元、净利润64.21亿元，公司取得投资收益19.50亿元、占公司年初至报告期末归属于母公司股东的净利润的70.89%，巨龙铜业投资收益同比增加5.87亿元，同比增长43.09%。

据藏格矿业披露，2025年第三季度，巨龙铜矿二期改扩建工程迎来重大进展。第二选矿厂精选系统已成功试车，为后续清水联动试车奠定了良好基础，有力保障了项目如期投产。同时，德庆普尾矿库主排洪隧洞下游段也已安全精准贯通，进一步为二期项目的顺利建成提供了坚实支撑。巨龙铜矿二期项目建成达产后，巨龙铜业年矿产铜将达到30万吨至35万吨，为未来业绩增长奠定良好的资源储备与产能基础。

巨丰投顾高级投资顾问于晓明向《证券日报》记者表示，铜价走势取决于矿山生产、新矿开发、下游需求及美联储货币政策。预计随着AI数据中心建设等拉动需求增长，叠加美联储降息预期下美元走弱等因素影响，未来铜价有继续增长空间。

多个项目迎来新进展

值得关注的是，进入第四季度，藏格矿业有多个项目迎来新进展，进一步为公司发展提供了支撑。

一方面，藏格矿业于10月14日披露公告称，公司全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司(以下简称“藏格钾肥”)收到了中华人民共和国自然资源部颁发的《不动产权证书(采矿权)》与《采矿许可证》。

据了解，此次藏格钾肥取得《不动产权证书(采矿权)》与《采矿许可证》，在延续主矿种钾盐的基础上，新增了矿盐、镁盐、锂矿、硼矿共伴生矿种。

对此，藏格矿业表示，这有利于保障钾盐长期开发，稳定氯化钾供应，助力国家粮食安全；明晰公司开发锂资源的用益物权基础，为盐湖提锂业务提供法定支撑，助力新能源产业发展；推动共伴生矿综合利用，最大化资源价值，增强公司核心竞争力。

另一方面，藏格矿业原有的锂资源开采项目迎来复产。

今年7月16日，藏格矿业全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司(以下简称“藏格钾肥”)收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》，按照要求，公司全资子公司格尔木藏格锂业有限公司(以下简称“藏格锂业”)停产。

10月14日，藏格矿业披露公告称，藏格钾肥近日收到《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》，明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发利用活动。根据要求，藏格锂业已于2025年10月11日正式复产。

据了解，藏格锂业2025年计划实现碳酸锂产量11000吨、销量11000吨，2025年上半年已实现碳酸锂产量5170吨、销量4470吨。本次临时停产累计时长87天。藏格矿业表示，公司将结合2025年剩余有效生产时间，精准测算藏格锂业复产后可实现产量，并适时调整全年产销计划。经初步估计，本次藏格锂业临时停产预计对公司2025年度经营业绩影响较小。

藏格矿业董秘李瑞雪向《证券日报》记者表示，在生产端，公司将通过强化设备维护、提升运行稳定性来夯实生产基础，同时精准规划复产节奏，在有限时间内实现最优生产效能。在销售端，公司会动态跟踪客户需求，灵活调整销售策略以匹配市场变化。此外，公司将持续推进降本增效工作，通过降低单位生产成本进一步拓展利润空间。

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