【导读】8月9日，北京汇源向全体股东及转股债权人发布公开信，直指大股东未履行出资义务等问题，并提起法律诉讼。

8月9日，北京汇源食品饮料有限公司（以下简称北京汇源）向全体股东及转股债权人发布了一封措辞严厉的公开信，直指大股东诸暨文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称诸暨文盛汇）未履行出资义务、操控公司治理、侵害中小股东权益等系列问题。

这封公开信将北京汇源与诸暨文盛汇之间的矛盾公开化，也将诸暨文盛汇背后的A股公司国中水务（600187）再次置于聚光灯下。在国中水务股吧中，已有投资者对公司接下来的股价表现表示担忧。

(资料图片仅供参考)

大股东被指“空手套白狼”

记者注意到，上述公开信信息量颇大。而导致北京汇源发布公开信的导火索是诸暨文盛汇提议在8月11日召开临时股东会，其中一项议案为“以资本公积弥补亏损”。北京汇源指出，公司当前资本公积中半数以上金额存在不确定性——多数债权人尚未完成债转股登记，部分债权人仍有权选择现金清偿等其他方式。若此时通过该议案，相当于变相剥夺债权人的选择权，迫使其被动接受股权清偿。

公开信揭露的另一个核心矛盾是股东权利与出资义务的严重不匹配：

出资严重逾期——诸暨文盛汇承诺投资16亿元，但实缴仅占注册资本的22.8%，逾期金额达8.5亿元，且经11次催缴未果。

资金管控异常——实际支付的投资款除由管理人支取少量用于清偿破产费用和小额债务外，其余6.47亿余元（含利息及履约金）虽存入北京汇源账户，但分文未用于生产经营，而是由诸暨文盛汇直接控制，被质疑“虚假出资”。

权益分配不公——按当前股权结构，诸暨文盛汇享有60%股东权益，而实缴出资占比为47.76%的债转股股东仅能分得30%。若公司分红或转让股权，中小股东利益将遭大幅稀释。

北京汇源进一步指出，诸暨文盛汇凭借16亿元投资承诺（实际未兑现），取得了董事会、监事会的绝对提名权，并掌控总经理人选，导致了公司管理权的扭曲。

北京汇源表示，基于诸暨文盛汇未按约定完成投资义务的事实，北京汇源已对诸暨文盛汇及文盛资产提起诉讼，该起诉已被法院受理。

在公开信中，北京汇源呼吁股东采取三项行动。一是股东会决议限制权利：确认诸暨文盛汇未实缴出资事实，限制其未出资部分对应的股东权利。二是司法救济：对滥用控制权通过的决议，在60日内诉请撤销或无效。三是督促持股平台行动：债转股债权人需通过持股平台行使股东权利，避免权益“被沉默”。

国中水务投资北京汇源或出现变数

北京汇源创立于20世纪90年代初，旗下果汁品牌“汇源果汁”可谓家喻户晓。受多重因素影响，北京汇源一度面临严重的债务危机，此后被法院裁定进入重整程序，于2022年6月获批重整。

根据重整方案，文盛资产作为重整投资人投入16亿元资金，以诸暨文盛汇作为参与重整北京汇源的持股平台，取得北京汇源60%的股份，成为其控股股东。

2022年以来，国中水务先后三次从文盛资产处共受让诸暨文盛汇36.49%的股权，从而间接持有北京汇源21.89%股份。其中，国中水务第一次受让诸暨文盛汇31.481%的股份，交易金额为8.5亿元。

随着北京汇源将诸暨文盛汇和文盛资产告上法庭，国中水务对北京汇源的投资恐随之出现变数。投资者担心，北京汇源诉讼可能导致国中水务投资收益不确定性上升。

事实上，国中水务曾计划以支付现金方式向上海邕睿收购其持有的诸暨文盛汇相关份额，从而间接控股北京汇源。但2024年9月，国中水务经查询得知，粤民投慧桥捌号（深圳）投资合伙企业（有限合伙）、粤民投慧桥叁号（深圳）投资合伙企业（有限合伙）分别以侵权责任纠纷为由向法院提起诉前保全，深圳市福田区人民法院冻结了全部上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权。

2025年4月，国中水务发布公告称，因交易标的股权仍处于冻结状态，存在限制转让情形，导致交易无法推进，故收购终止。

国中水务主营污水处理、自来水供应和环保工程技术服务，是一家具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业，2021年至2022年，公司业绩连续2年亏损。

参与北京汇源重整投资，对于国中水务来说无疑是一次转型契机。国中水务曾表示，汇源品牌为国内果汁饮料知名度较高的民族品牌，北京汇源重整计划是近年来极为难得的明星重整项目，此项目资本市场认可度高，品牌含金量和可延展性较强。本次购买股份将提升公司综合盈利能力，有利于公司的长远发展，符合公司目前的转型规划。

2024年，国中水务实现营收1.79亿元，同比下降20.73%；实现归母净利润4357.92万元，同比增长43.58%。值得一提的是，2024年，国中水务对诸暨文盛汇确认投资收益为0.72 亿元，占归母净利润的比例为165.29%

对此，上交所在向国中水务下发的2024年年报问询函中，要求公司说明对文盛汇确认投资收益的计算过程及依据，并结合北京汇源及文盛汇的公司章程，说明未实缴出资是否实际有损上市公司享有的股东权利等。

在2025年7月发布的回复函中，国中水务年审会计师认为，尚未到位的重整投资款不影响上市公司享有的股东权利。

8月8日，国中水务报收3.04元/股，总市值为49.06亿元。

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