公司上市业绩即变脸，观想科技（301213）(301213.SZ)急抛重组计划自救。

1月6日晚间，观想科技发布重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式购买锦州辽晶电子科技股份有限公司(以下简称“辽晶电子”)100%股份，并募集配套资金。

据了解，辽晶电子是半导体分立器件与集成电路领域的军工企业。通过本次交易，观想科技将从国防信息化领域切入到半导体领域，完善产业链布局，并与辽晶电子共同拓展国防军工市场，构建“军工+民用”双轮驱动的业务格局。

(相关资料图)

而观想科技实施重组的目的，在于改善当前主业低迷的局面。

长江商报记者注意到，2021年12月上市之后，观想科技盈利能力大幅下滑，2023年和2024年连续两年亏损。2025年前三季度，观想科技实现营业收入6536.43万元，归属于上市公司股东的净利润(以下简称“归母净利润”)76.3万元，扣除非经常性损益后的净利润(以下简称“扣非净利润”)仅15.68万元。

若顺利并购辽晶电子完成，观想科技的基本面情况将得到明显改善。2025年前三季度，辽晶电子营业收入、净利润分别为1.32亿元、4057.4万元。

发布重组预案复牌后，1月7日，观想科技股价涨停，报收82.86元/股，涨幅20%。

拟收购辽晶电子完善产业链布局

根据重组方案，观想科技拟通过发行股份及支付现金方式购买辽晶电子100%股份，发行价格为48.06元/股。目前，标的公司的审计和评估工作尚未完成，标的资产的评估结果及交易作价尚未确定。

同时，观想科技还拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，用于支付本次交易现金对价、支付本次交易的中介机构费用、相关税费、联合项目建设等，募集资金投资项目拟围绕重点服务于民用AI边缘端算力、商业航天等重要领域方向的，具有高智能、高可靠、强抗毁、长寿命、低成本、低功耗特性的软硬件产品的研制和投建展开。

资料显示，辽晶电子成立于2007年，是国防科技领域重点配套单位，其深耕半导体分立器件与集成电路领域多年，产品广泛应用于航天、航空、兵器、船舶、电子以及核物理等领域和多项国家重大工程。

目前，苏舟直接持有辽晶电子36.41%股份并通过辽宁晶鑫源鸿泰咨询管理合伙企业(有限合伙)和辽宁晶鑫源兴达咨询管理合伙企业(有限合伙)间接拥有辽晶电子3.11%的股份表决权，为辽晶电子的控股股东和实际控制人。

本次交易完成之后，交易对方苏舟及其一致行动人合计持有观想科技股份的比例预计可能超过5%，因此本次交易可能构成关联交易。

由于观想科技已深耕国防信息化领域十余年，其认为，公司在自主可控新一代信息技术、AI赋能体系、数字孪生、数据治理等领域的技术积累，与辽晶电子在半导体分立器件和集成电路设计与制造等方面的硬件优势形成深度协同，因此，通过收购辽晶电子，公司将完善产业链布局，与辽晶电子共同拓展国防军工市场。

观想科技还表示，本次收购有助于公司打破原有业务的增长边界，构建“军工+民用”双轮驱动的业务格局，拓宽收入来源，提升整体抗风险能力与长期盈利能力。

二级市场上，发布重组预案复牌后，1月7日，观想科技股价一字涨停，报收82.86元/股，涨幅20%。2025年全年，观想科技股价累计上涨超60%。

标的业绩波动9个月赚4057万

从国防信息化领域切入到半导体领域，观想科技寄希望于通过重组走出业绩困境。

长江商报记者注意到，2021年12月，观想科技在创业板上市。IPO之前，观想科技盈利能力达到最高峰，但上市首年，公司主业业绩下滑，并在2023年陷入亏损。

2025年前三季度，观想科技实现营业收入6536.43万元，同比增长4.86%；归母净利润和扣非净利润分别为76.3万元、15.68万元，同比下降86.14%、93.93%。

三个季度中，观想科技营业收入1733.74万元、2371.09万元、2431.59万元，同比增15.5%、5%、-1.72%；归母净利113.45万元、29.22万元、-66.36万元，同比增25.23%、-86.17%、-126.67%；扣非净利99.85万元、12.41万元、-96.58万元，同比增33.56%、124.33%、-141.18%。

根据深交所创业板上市规则，若上市公司最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元，其股票或将被实施退市风险警示。

在上述背景下，若顺利并购辽晶电子完成，观想科技的基本面情况将得到明显改善。

不过，近几年来，辽晶电子的业绩波动较大。重组预案显示，2023年至2025年前9个月，辽晶电子的营业收入分别为1.47亿元、1.14亿元、1.32亿元，净利润5490.95万元、2551.19万元、4057.4万元。

其中，2024年，辽晶电子的营业收入、净利润同比分别下降22.4%、53.5%。但2025年前9个月，辽晶电子的营业收入、净利润均已超过2024年全年水平。

截至2025年9月末，辽晶电子资产总额5.93亿元，负债总额1.18亿元，所有者权益4.75亿元。

目前，辽晶电子已获得自主知识产权34项，包括发明专利4项、实用新型专利26项、软件著作权2项和集成电路布图设计2项。

观想科技表示，本次交易完成后，上市公司的总资产、营业收入等将进一步增长，持续经营能力进一步增强。

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