11月12日，广汇能源（600256）以网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会，公司董事长韩士发，董事、总经理戚庆丰，独立董事蔡镇疆，董事、副总经理兼董事会秘书阳贤，以及副总经理兼财务总监马晓燕，一同出席本次说明会，围绕公司2025年第三季度的经营成果、财务指标等具体情况，与投资者深入展开交流。

多举措对冲外部因素影响，协同提升效率

公司作为区域能源龙头企业，经营业绩是本次业绩说明会上投资者普遍关注的问题。针对2025年第三季度毛利率出现下滑，公司指出主要受两方面因素影响，一是外部市场价格波动，煤炭、LNG市场均价同比下跌，直接影响盈利空间；二是水土保持补偿费同比大幅增加，导致单位成本有所上升。

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对此，公司在交流中提出了降本增效措施，包括正通过供应链优化与技术改造双向发力，供应链端锁定长协资源；技术端推进清洁炼化技改、提升装置运行效率，持续降低生产成本。未来随着优质产能释放及旺季需求支撑，将持续提升盈利水平。

与此同时，公司加快推进智能化矿山建设，布局物流节点突破地域限制，助力生产效率的提升。

白石湖煤矿智能化一期投用后，实现了主要生产系统远程集控、无人值守和无人巡检，达成“减人、提效、增安”的目标，显著提升了煤炭生产效率和安全水平。淖柳公路扩能改造项目实现4000万吨/年通行能力，大幅改善了“疆煤外运”的物流通道，在降低煤炭运输时间成本和损耗率的同时提高公路资产收益率，其配套的甲醇加注站也将进一步完善物流服务体系。

公司表示，后续将持续推进煤矿智能化建设，逐步实现全矿智能化覆盖；同时根据业务发展需要，优化物流网络布局，提升供应链整体协同效率。

应对行业周期波动，优化销售策略与长期逻辑

当前，有效需求增长动力不足导致大宗物资产品价格持续低迷，公司主要产品市场价格承压，投资者也高度关注公司产品售价问题。公司表示，主营产品均采取市场定价机制，同时依托资源与自有物流通道双重核心优势，总体议价能力较强。

煤炭方面，疆内区域供需持续偏紧，公司市场占比及销售价格有望持续改善；疆外内地市场的开发中，依托公司煤炭低硫、低灰及高发热量的资源禀赋及自有物流通道核心优势，提升议价话语权。煤化工产品方面，公司以疆内销售为主，对于疆外销售产品，公司结合不同产品及线路采取市场招标方式，确保运价最优，并且自有低成本煤源优势下的低生产成本优势足以覆盖运费，竞争力更强。

广汇能源董事长韩士发在交流中明确指出，针对煤炭业务，公司已优化调整销售策略，从“以量为主”转向“效益优先、以销定产”，计划将白石湖煤矿产能逐步主要用于本地高附加值煤化工原料就地转化，充分发挥富油气煤的稀缺价值。同时依托马朗煤炭及自有物流通道优势，持续开拓兰州以远等远端内地市场，扩大销售半径，提高销售利润。

对于天然气及煤化工产品，一方面优化长协订单结构，将部分三季度长协推迟至四季度执行以匹配市场节奏；另一方面推进产品差异化竞争，聚焦高附加值应用场景，同步强化区域渠道建设，提升终端市场覆盖效率。

长江证券11月12日对广汇能源的三季报点评时指出，四季度属于天然气传统旺季，公司天然气业务有望触底回升。而哈萨克斯坦斋桑油气开发项目有序推进，将成为公司未来继煤炭和天然气之后重要的增长点。

无论是煤炭、天然气还是石油行业，都存在周期性波动，公司与投资者在本次交流中还沟通了长期成长逻辑：公司高度重视构建传统能源与新能源协调发展新格局，并将其列入了公司战略发展规划并践行，目前公司绿电制氢及氢能一体化示范项目及CCUS示范项目已建成并投入运营，后续公司将持续紧跟政策导向，稳步推进传统能源与新能源业务协同发展，促进公司绿色低碳转型。

四季度行业预期向好，未来聚焦主业稳根基

截至三季度末，公司财务状况稳健，债务结构优化，蓄力穿越周期。公司表示，目前公司债务结构呈现“短期降、长期稳”的优化特征。短期借款较上年末减少18.18%，长期借款基本持平，有息资产负债率35.87%，较上年同期下降2.38个百分点。

10月公司实现煤炭销量507.83万吨，同比减少14.60%，环比增长18.59%。进入11月以来煤炭销售呈现持续向好态势，公司预计四季度整体销量将保持平稳增长。煤炭价格方面，公司认为，国内煤炭供给进一步收缩，在“迎峰度冬”用煤旺季来临叠加“冷冬”预期背景下，煤炭需求持续回暖，预计四季度煤炭供需基本面持续改善，国内煤炭价格稳中偏强运行。

公司表示，未来3—5年的发展重心将聚焦于以下几个核心领域：一是持续优化煤炭主业，通过马朗煤矿等优质项目提升产能和热值稳定性；二是深化能源多元化布局，重点推进哈萨克斯坦石油项目的勘探与开发；三是加速化工产业链升级，稳步推进重点项目建设；四是将持续关注市场动态，灵活调整发展战略，确保公司高质量发展，为投资者带来长期回报。

在交流的最后，公司向广大投资者的关心和支持致谢，并且表示：“2025年，作为‘十四五’收官与‘十五五’谋划的关键之年，公司将持续秉承‘产业报国、实业兴疆’的使命，以‘管理提升年’为契机，聚焦主业稳根基，创新驱动促转型，管理赋能提质量，共同助力企业稳健发展。未来，我们将致力以更优异的业绩回馈广大投资者的信任与支持。”

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