财联社1月29日讯公募基金业绩比较基准新规落地不到一周，业绩比较基准要素库也迎来了落地时刻。

1月27日，中基协发布公告称，为落实公募基金高质量发展行动方案的部署，规范公开募集证券投资基金业绩比较基准选取和使用，依据业绩比较基准等相关规定，中基协建立了公募基金业绩比较基准要素库及运作说明，向基金公司发布。

在2025年11月初，中基协曾下发过《公募基金业绩比较基准要素库》《公募基金业绩比较基准要素库运作说明》(征求意见稿)，相隔不到3个月，正式基准要素库与相关运作说明发布。

(资料图片仅供参考)

相较于征求意见稿，此次公布的业绩比较基准要素库最大的特点是指数扩容，尤其是一类库，扩容明显。正式的业绩比较基准要素库共纳入指数155只，较此前征求意见稿中的144只增加了11只指数。

其中，一类库纳入指数82只，依然是纳入市场表征性强、行业认可度高、使用较为广泛的指数，较征求意见稿中69只增加13只，自由现金流、质量、等权重等策略类指数新纳入较多；

二类库纳入指数73只，较原72只增加1只，作为一类库的重要补充，主要纳入具有一定市场使用率、市值容量较大，但可能尚不具备一类库极高公认度或处于成长阶段的指数。

整体来看，正式落地的业绩比较基准要素库结构更加丰富、层次更加清晰，标志着我国公募基金业绩评价体系建设迈入更为规范化、透明化的新阶段。

基准库结构与入选规则：一类库重标杆，二类库促创新

根据《运作说明》，基准库主要服务于主动管理型公募基金投资于境内A股与港股市场的资产，为选择业绩比较基准提供权威、规范的参考。为鼓励公募基金行业加大权益投资、明晰投资风格，基准库现阶段以股票指数为主，并依据指数的市场表征性、认可度、使用广度等因素，分为“一类库”和“二类库”，实施差异化的功能定位与管理要求。

具体来看，一类库定位于纳入市场表征性强、行业认可度高、使用较为广泛的指数，鼓励基金管理人在设计主动管理型基金时规范选取，提升不同产品之间业绩的可比性，方便投资者进行横向比较。此次一类库指数数量从征求意见稿的69只增至82只，体现了在维护市场主流共识基础上，适度丰富了代表性指数的供给。

入库标准在符合二类库基本条件的基础上，提出了更高要求：

一是规模门槛更高。股票指数成份证券过去一年日均自由流通市值总值原则上不低于12000亿元，确保指数具备足够的市场代表性和容量。

二是使用广度与历史考量。对于宽基指数，原则上要求已被至少10只主动管理型基金使用，且近5年新成立的基金中有使用记录，优先纳入使用率更高的指数。

三是市场覆盖与战略导向。综合考量境内单市场表征性，确保沪深京交易所的重要单市场指数均有纳入；同时，对国家重点发展的战略性新兴产业、政策扶持领域的指数给予倾斜。

一类库进一步细分为宽基指数、行业主题指数、策略指数等类别，各类别均有明确的遴选导向。

二类库则兼顾创新和差异化，纳入具有一定使用率、市值容量较大的指数，对一类库形成有效补充，适应多样化的投资策略需求。此次二类库指数数量上微增1只至73只。

此外，《运作说明》对业绩比较基准要求采用债券、基金、商品、多资产等其他类型的，强调应选取市场表征性强、认可度高的主流要素或指数，而采用基准库外的行业主题指数的，不应选择过于细分赛道的行业主题指数。

动态调整机制确立，季度评估、每半年调整

为确保基准库能够及时反映市场变化、指数发展状况和行业使用趋势，中基协建立了常态化、动态化的管理机制，由专家组负责具体实施。

首先，中基协组织行业机构成立专家组，开展基准库建设和动态维护。协会定期或不定期组织专家组，对基准要素的纳入、移出和一、二类库之间的调整进行评估并决策。

二类库中的基准要素，若满足一类库的入库标准，经专家组评议，可从二类库调入一类库。一类库中的基准要素，不再满足一类库入库标准的，经专家组评议，可从一类库调出。基准库外的基准要素，经专家组评议，可调入基准库，原则上首先调入二类库。

其次，专家组建立动态监测机制，按季度启动基准要素的出、入库评估，每半年启动一、二类库之间的调整评估。

第三，专家组的构成也有明确规定。专家组由基金管理人、基金托管人、基金评价机构、基金销售机构、专业机构投资者等机构的专家代表组成，监管部门、自律组织可派员列席。专家组由协会组建，协会按照公正、廉洁的原则选聘相关行业专家。

此次155只指数正式入库，特别是一类库扩充至82只主流指数，为主动权益类基金，提供了更为清晰、权威的业绩比较“标尺”。一类库与二类库的分层设计，既确立了行业广泛认可的业绩比较主流范式，增强了产品间的可比性，助力投资者决策；又为合理的策略创新和差异化发展保留了空间。

亦有基金公司人士指出，常态化动态调整机制的建立与运行，不仅督促指数编制机构不断提升指数质量、加强信息披露与维护，也引导基金管理人更加审慎、规范地选择业绩基准，最终推动公募基金行业在产品设计、投资运作、业绩披露等方面走向更加规范、透明、高质量发展的新阶段。

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