海马汽车（000572）(000572.SZ)多年来未尝到真正盈利的滋味。

近日，海马汽车发布2025年半年度业绩预告，预计净利润亏损6000万至9000万元，上年同期亏损1.52亿元；扣非净利润亏损9000万至1.2亿元，上年同期亏损1.76亿元。

(资料图片)

长江商报记者发现，海马汽车三年半时间净利润将亏损超19.76亿元，八年半时间扣非净利润将累计亏损超过78亿元。

海马汽车表示，2025年上半年，公司产品出口销量同比略有增长，营业收入同比小幅增长。

从国内挂牌数据来看，2025年4月至6月，海马汽车销量分别为11辆、8辆和9辆，二季度合计仅销售28辆。

长期以来，海马汽车孤注一掷发展氢能，公司累计共有50台海马7X-H投入到网约和租赁示范运营中，实现了200万公里“零故障”运营。

半年预亏超6000万

海马汽车主营业务为汽车及汽车动力总成的研发、制造、销售及金融服务，主要产品包括海马7X-E、海马7X和海马8S等，目标市场包括海外市场及国内重点区域市场。

近日，海马汽车发布2025年半年度业绩预告，预计净利润亏损6000万至9000万元，上年同期亏损1.52亿元；扣非净利润亏损9000万至1.2亿元，上年同期亏损1.76亿元。

对于亏损，海马汽车或已“习以为常”。

2022年至2024年，海马汽车净利润分别为-15.74亿元、-2.02亿元和-1.40亿元，公司连续三年亏损，累计达19.16亿元。

从2017年起，海马汽车扣非净利润一直为负数。其中，2017年至2021年分别亏损10.68亿元、17.09亿元、7.31亿元、14.61亿元和4.33亿元，五年累计亏损逾54亿元。

眼看亏损额大幅减少，但2022年，海马汽车扣非净利润巨亏16.13亿元，2023年和2024年又分别亏损3.23亿元和4.06亿元。公司扣非净利润八年累亏77.44亿元。

综合来看，加上2025年上半年预计数据，海马汽车三年半净利润亏损将超过19.76亿元，八年半扣非净利润将累计亏损超78.34亿元。

对此，海马汽车表示，2025年上半年，公司基于“降成本、稳经营、提人效”的经营总基调，以创新推进公司第五次创业品类战略目标实现，各项工作均取得一定进展。其中，公司产品出口销量同比略有增长，营业收入同比小幅增长；公司严控海外市场风险敞口，应收账款余额较年初明显减少，从而信用减值损失同比大幅减少；加之刚性费用同比下降，经营亏损同比大幅收窄。

境外销量占95.42%

从国内挂牌数据来看，2025年1月，海马汽车销量达1749辆，但2月和3月份销量无法查询。

2025年4月至6月，海马汽车销量分别为11辆、8辆和9辆，二季度合计仅销售28辆。

在售产品方面，海马7X-E是海马汽车新能源转型阶段首款智能纯电动车型，续航里程510公里；海马7X是一款面向多人口家庭打造的七座汽车产品，拥有较大的三排空间，专注于儿童安全；海马8S是一款紧凑型智能SUV产品，是公司首款智能互联汽车产品。与此同时，在海外市场，公司其他在售产品包括海马S7、海马S5等。

2025年1月份，海马汽车销售的汽车中，有1730辆为海马8S，此后该车型再无统计数据。

2025年上半年，海马汽车产品中，海马7X合计销售30辆，海马7X-E销售17辆。

结合在半年度业绩预告中的表述，海马汽车主要依靠海外市场提振销量，近年来公司海外销量远大于国内。

其中，2023年和2024年，海马汽车销量为2.8万辆和1.55万辆，同比分别增长14.62%和-40.69%。其中，公司境外地区销量分别为2.68万辆和1.48万辆，同比分别增长25.8%和-44.74%；境内地区销量分别为1197辆和710辆，同比分别增长25.8%和-40.69%。

由此来看，2024年，海马汽车境外销量占比高达95.42%。

海外市场方面，海马汽车介绍，在传统中东市场销量逐渐稳固的同时，公司积极开拓新的增长点，产品已成功推向东南亚等新兴市场，获得较好市场反响。

海马汽车产品质量如何，公司在研发上的投入可以说明一定问题。

2021年至2024年，海马汽车研发费用分别为2.46亿元、2.35亿元、2.12亿元和1.69亿元，同比分别增长-7.63%、-4.40%、-9.85%和-20.36%，已连续四年下降。

2025年一季度，海马汽车研发费用为2890.93万元，同比下降35.89%。

氢能车200万公里“零故障”运营

海马汽车孤注一掷发展氢能，但目前计划进行得并不顺利。

2023年3月，海马汽车发布公告称，公司与丰田汽车(中国)投资有限公司签署战略合作框架协议。海马汽车表示，双方同意在氢燃料电池汽车研发与产业化领域开展业务合作，建立战略合作伙伴关系。

根据协议，双方争取于2023年投入小批量(200台)开展示范运营，并于2025年规划2000台运营规模。

2024年年报中，海马汽车介绍，公司氢能汽车项目有所突破。与丰田汽车在氢能汽车领域的合作全面展开。两个氢能汽车示范运营项目分别于2024年3月、9月投入运营。

由此来看，海马汽车氢燃料电池汽车投入示范运营时间推迟。

同时，海马汽车介绍，截至2024年底，50台氢能汽车单台平均里程已达1.6万公里，产品质量得到进一步验证，为下一步的产业化打下基础。

2025年5月，有报道显示，截至目前，海马汽车累计共有50台海马7X-H投入到网约和租赁示范运营中，实现了200万公里“零故障”运营。

因此，海马汽车开展示范运营的氢能汽车数量也不足。

“7X-H项目”是海马汽车研发项目之一，通过氢能汽车产品的开发，推进向新能源汽车和智能汽车赛道的转换。

截至2024年底，海马汽车完成所有工装件的模夹检具开发；完成整车三高(高温、高原、高寒)性能标定试验；完成两轮整车道路耐久试验；完成两批共50台车辆小批试生产，并投入示范运营。

近日，有报道称，预计到2030年，氢能汽车在海南将初步形成“产业化、规模化、市场化”，全省氢能汽车有望超1万辆，加氢站有望达到66座。

标签： 城市财经网 财经资讯